元宵节豆粕就大跌，而这两天，豆粕是继续走弱，问题是现在豆粕下跌的逻辑和之前的有点区别，客观说目前盘面下跌不算是南美大豆的压力，而是油粕比。
在很多文章里总结的是，南美大豆上市对于盘面有压力，导致盘面下跌，但是这个在中期的逻辑里成立，但是对于这两天的盘面不成立。一般的导向顺序是这样，南美大豆收割压力导致美豆盘面承压回落，美豆成本端回落导致豆粕回落，然而目前的情况是美豆没动，豆粕下跌，只能从油粕比值和二者的供需去分析。
现在的美豆价格是1410美分，相比一周前还是上涨的，豆粕相对一周前大跌200点，而豆油则以白内障可见的强势冲上9000点大关，豆还是那个豆，但是在大豆榨利上，豆油在不断蚕食豆粕的榨利空间，同是一个妈生的，差别咋就这么大哪?这需要从油粕本身的供需上来找原因。
到现在为止全国的疫情是得到控制了，尤其是河北清零宣告了这次疫情的阶段性结束，餐饮性消费以及工厂学校的消费会得到一定的提升，而对于通胀方面，在前面一篇文章我讲过，通胀一定程度上会倾斜于豆油，豆粕则是受到通胀影响最小的种类，在2010年时候的豆油13000.豆粕3500就是一个极端的油粕比值，而目前的油粕比也在往这个方向去靠近。
关于目前饲料需求的下降目前还没有一个明确的数据，非洲猪瘟的影响在各个区域都有不同的影响，有的区域30%，有50%，有的区域是零星发散，天下粮仓调查显示，截止2月末，样本养殖企业2月份生猪存栏为13499340头，较1月末的13981900头减少482560头，减幅为3.45%，样本养殖企业母猪总存栏为2243948头，较1月末的2372259头减少128311头，减幅为5.41%。可能很多人感觉这些数据不是太切合实际，那么作为元宵节后的第一周，大部分饲料企业开工的情况下，我们是可以看出饲料需求下降的幅度是多大，下周一的库存数据出来后我们再来复盘。确定的是目前需求下降，而下降的幅度还需观察。
简单讲，在美豆处于巴西收割缓慢以及阿根廷较为干旱天气的泥沼里时，南美收割压力还是并未全部兑现在盘面，后期还需观察收割进度以及阿根廷是否会导致减产，这会决定美豆回调的深度。当然，对于油粕三四月的部分油厂停机也是验证需求的试金石，油粕比可能继续上升，一个娘生的两个副产品价格强弱可能会更加明显。
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