豆粕期货也是我国期货市场的比较很老的品种了,而豆粕现货的主要消费是在饲料养殖业,由于疫情的影响国内的各个行业也都比较的困难,期货的投资者就必须分析基本面的信息才能更好地了解市场。
关于豆粕类的基本面的情况,如何分析它,豆粕和菜粕供应和需求的平衡表,显示了多年来库存的增加,同时也增加库存消费比,这表明我国的内需逐渐升温。而从较长的周期上来看,分别是从04年的观点更长的周期来看,豆粕自从2000年上市以来分别在04年、08年、12年、16年达到过局部高点,特惠点2100,最高点的是4200,时间上也有着四年一次的周期性。
因为豆粕需求在逐步上升,每隔几年供需的失衡局面就将出现。这当然是比较宏观的,能否走出一年多,这样的市场将取决于后面行情演绎。但从概念来看,远期看天气,近期看疫情的蔓延,巴西总统的确诊,这将不可避免地影响到大豆的供应;而我国疫情控制的比较好,生猪复养恢复正在逐步推出,上周有部分的油厂因缺豆而停机,未来两周内,预计开工率将有所下降。在豆粕的上涨提供了基本面的支持。在另一方面,近期的巴西大豆也开始上市,美豆的出口数据也不及预期,对升贴水形成了短暂的压力。
但是,中国对美农业产品加征关税豁免政策将很快开始执行,阿根廷大豆出口关税或将提高。鉴于目前国内大豆,豆粕的库存也处于低位的整体库存水平,对国产大豆的补充压榨行业,低价或激发补货需求,然后对cbot大豆的价格,升贴水的潜力形成支撑。最后,根据美国cftc的持仓,非商业净多的持仓首次的转正,前期空单大幅减仓,这也有利于豆粕继续甚至更高飙升。综合以上分析,豆粕基本面偏多,而目前的价格位置并不高,可以继续的关注着。
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