对于期权市场,我目前研究归纳的是两种:市场表达,个人意愿表达;这里我用的词就是表达,因为自己理解的期权就是用来输出的表达。可能是源于期权是衍生工具,不同于本源的市场,所以用工具表达自己对市场的态度,这个表达就是这么来的吧,也可能是我自己词穷,总之我内心用的词就是为了表达。所谓市场表达,就是对市场方面的预期,认为市场会怎么样。例如买call,就是这样一种看涨行为,当我们买call,表达的就是会看多市场。
哪怕用的是组合或者是纯粹去交易的波动率,那也会是一种对于市场的表达。例如做了一个义务方的宽跨式,看起来就是为了赚权利金,实际上也是表达的就是市场会在未来的一段时间内不会大幅波动,这就是对市场的表达。
期权这种市场表达对不同合约差别在于杠杆,以及风险收益的不同。不同价格的合约差别是杠杆,不同形式同方向的单差别在于不对称的风险和收益。总的来说,我们可以直接选择不同的风险和收益的形式以及各种不同的杠杆来表达我们对市场的判断。
另外还有一种方式就是个人意愿的表达。区别于市场表达,个人工作意愿是不带方向的,只要是市场涨到或者是跌到了某个位置我就愿意做什么事情,这就是个人意愿,至于到了那个位置后市场会这么走不重要,你只要合理确定你愿意在某个位置做什么就可以了。
目前我所能理解到的就是义务方,这行为就会赚到权利金,同时能实现了自己的意愿,至于这个意愿有多少风险,这是另一个层面的考虑,关键是这要是自己的意愿,要是自己乐意这么做。对于市场表达,要想获利,核心是自己的表达跟市场的真实走势吻合。
对于个人意愿的表达,要想获利核心是确保自己的意愿是有利可图的,对自己长期有益的。例如,我打算用期权代替股票,选择某个远期认购的方式,那么我的入场时机应该是我对市场做出判断已经跌得差不多的时候才是最佳。这笔交易成本盈亏在于我进场后,市场相对于我入场之时是涨是跌,关键是入场之时,至于你选的合约,某种程度来说就已经是选择采用什么样的杠杆作用以及相关风险增加收益的问题。
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